AI再定强增长路线！华尔街大幅上调台积电目标价：2026年营收有望增长30%

华尔街顶级投行正在告诉市场一个简单粗暴的事实：AI硬件的超级周期才刚刚开始，而台积电是这场盛宴中不可撼动的“收费站”。

据追风交易台，摩根大通与野村证券在1月7日发布的最新研报中，不约而同地大幅上调了台积电的目标价。摩根大通将目标价上调至2,100新台币，野村更是看高至2,135新台币。

这背后的逻辑简单而粗暴：产能极度紧缺，需求深不见底。AI数据中心的需求正在迫使台积电进入一个新的结构性增长阶段。摩根大通直言，2026年台积电美元营收将暴增30%，并在2027年继续保持20%以上的增速。野村则指出，受限于严重的供应短缺，台积电拥有极强的定价权，并将目标价直接看高至2135新台币。

对于投资者而言，这意味着什么？摩根大通和野村证券认为：

估值重估：目标价被大幅上调至2100新台币上方，暗示当前股价仍有巨大上涨空间。

资本开支激增：为了满足需求，台积电2026年资本开支将逼近500亿美元，2027年更是可能飙升至550亿美元以上，这将带动整个半导体设备产业链。

护城河加深：在2nm和先进封装（CoWoS）领域，台积电几乎没有对手，这种垄断地位将转化为持续的高毛利

2026年营收锁定30%增长，AI成为绝对主引擎

摩根大通预测，2026年将是台积电又一个强劲的增长年，美元营收同比增长将达到30%，而2027年也将维持20%以上的增速。这一增长背后的核心驱动力毫无疑问是数据中心AI需求。

先进制程统治力稳固：N2爬坡速度惊人，N3需求爆发

尽管市场上有关于英特尔和三星在先进制程上竞争的杂音，但摩根大通明确指出，在N2/A16节点上，未看到台积电有任何份额流失的迹象。台积电在N2时代的AI加速器市场份额预计将保持在95%以上。

数据中心AI年复合增长率上调至57%，先进封装产能持续紧缺

除了先进制程晶圆，先进封装（Advanced Packaging）也是增长的关键一环。

资本开支开启上行周期，毛利率站稳60%上方

为了应对从2026年延续到2028年的强劲需求，台积电正在开启新一轮的资本开支（Capex）上行周期。

毛利率（GM）：

目标价直指2100台币上方，估值仍具吸引力

两家投行均大幅上调了台积电的目标价，且评级维持在“超配”或“买入”。