AMD，谁是盈利最强企业？

AMD即超威半导体公司，主要为计算机、通信和消费电子行业设计和制造各种创新的微处理器，还提供闪存和低功率处理器解决方案，是目前业内唯一一个可以提供高性能CPU、高性能独立显卡GPU、主板芯片组三大组件的半导体公司。

10月6日，OpenAI计划将在未来几年部署总计60亿瓦的AMDGPU算力，而为了强化战略利益一致性，AMD直接向OpenAI发行了最多1.6亿股普通股，这将让OpenAI最多持有AMD约10%的股权。

AMD产业链各环节拆解

上游芯片设计与电子元件供应商

包括芯片设计和电子元件供应商。

AMD自主设计CPU/GPU架构，部分IP授权给合作方，如海光信息就通过与AMD合资获得x86架构处理器核心技术授权。电子元件供应商方面，祥硕科技提供PCIe接口解决方案，宏昌电子作为国内电子级环氧树脂龙头，其高频高速覆铜板材已通过AMD评估认证。

中游晶圆制造与封装测试企业

主要是晶圆制造与封装测试企业。

晶圆代工环节，台积电主导5nm/7nm等先进制程，格罗方德负责14/12nm成熟制程。封装测试方面，通富微电是AMD最大的封装测试供应商，占其订单总数的80%以上，台积电、矽品等也协同提供先进封装服务。

下游模组生产与终端应用厂商

涵盖模组生产与终端应用。

记忆科技、江波龙等供应内存模组，新华三等企业拥有完整服务器产品线，会使用AMD的处理器。此外，中科金财在软件生态层面与AMD合作，其垂类大模型可在AMD的AI芯片上运行，并进行算力调优。

AMD产业链企业盈利能力

企业盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。

本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取18家AMD产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10 领益智造

产业细分：消费电子零部件及组装

盈利能力：净资产收益率9.24%，毛利率15.77%，净利率3.98%

业绩预测：ROE最近三年波动在9%-12%，最新预测均值10.48%

主营产品：AI终端为最主要收入来源，收入占比92.13%，毛利率17.41%

公司亮点：领益智造整合自主研发的热管与均温板技术，助力显卡等高算力、高性能、高功耗、高热流密度的应用场景，并晋升为AMD核心供应商。

第9 神州数码

产业细分：IT服务

盈利能力：净资产收益率8.47%，毛利率4.21%，净利率0.61%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至8.47%，最新预测均值11.17%

主营产品：消费电子业务为最主要收入来源，收入占比65.49%，毛利率1.86%

公司亮点：神州数码主营业务是IT分销及增值服务、销售自有品牌产品、数云服务及软件。公司为AMD中国的主要代理商。

第8 奥士康

产业细分：印制电路板

盈利能力：净资产收益率8.36%，毛利率23.15%，净利率7.74%

业绩预测：ROE最近三年波动在8%-13%，最新预测均值10.64%

主营产品：四层板及以上板为最主要收入来源，收入占比73.85%，毛利率17.02%

公司亮点：奥士康拥有英伟达、AMD等芯片企业+品牌服务器和ODM/OEM体系+云客户的丰富客户矩阵，产品覆盖云端、边缘、终端全系列。

第7 卓易信息

产业细分：IT服务

盈利能力：净资产收益率3.25%，毛利率52.20%，净利率11.95%

业绩预测：ROE最近三年波动在3%-6%，最新预测均值9.36%

主营产品：云计算设备核心固件业务为最主要收入来源，收入占比37.32%，毛利率57.22%

公司亮点：卓易信息固件技术可为国内外芯片厂商(intel、AMD、海思、海光、兆芯、龙芯、申威等)提供全面的适配服务。

第6 景旺电子

产业细分：印制电路板

盈利能力：净资产收益率11.84%，毛利率22.73%，净利率9.16%

业绩预测：ROE最近三年波动在11%-14%，最新预测均值11.95%

主营产品：印制电路板为最主要收入来源，收入占比94.67%，毛利率18.78%

公司亮点：景旺电子主要从事印制电路板，公司和英伟达、AMD、Intel、中际旭创等客户均有合作。

第5 世运电路

产业细分：印制电路板

盈利能力：净资产收益率14.02%，毛利率23.09%，净利率12.70%

业绩预测：ROE最近三年波动在14%-17%，最新预测均值12.85%

主营产品：硬板为最主要收入来源，收入占比89.09%，毛利率20.57%

公司亮点：在高端产品研发上，世运电路28层AI服务器用线路板、5阶HDI等高端产品已实现批量生产，并成功进入NVIDIA、AMD供应链。

第4 海光信息

产业细分：数字芯片设计

盈利能力：净资产收益率9.92%，毛利率63.72%，净利率29.65%

业绩预测：ROE最近三年波动在7%-10%，最新预测均值14.18%

主营产品：高端处理器为最主要收入来源，收入占比99.70%，毛利率63.70%

公司亮点：海光信息与AMD共同成立了两家合资公司，通过与AMD合作，获得了x86处理器设计核心技术，进入到x86处理器设计领域。

第3 香农芯创

产业细分：其他电子

盈利能力：净资产收益率9.65%，毛利率4.30%，净利率1.06%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至9.65%，最新预测均值17.07%

主营产品：电子元器件分销业务为最主要收入来源，收入占比97.15%，毛利率3.99%

公司亮点：香农芯创全资子公司联合创泰收到超威半导体公司(AMD)签署的《AMD经销商确认函》，同意联合创泰与AMD指定经销商进行采购业务。

第2 锐捷网络

产业细分：通信网络设备及器件

盈利能力：净资产收益率13.04%，毛利率38.62%，净利率4.91%

业绩预测：ROE最近三年波动在9%-27%，最新预测均值17.59%

主营产品：网络设备为最主要收入来源，收入占比82.52%，毛利率37.86%

公司亮点：锐捷网络推出了应用于新一代高性能VDI云桌面解决方案的GPU云服务器产品，其中，锐捷网络与AMD联合开发了GPU方案。

第1 胜宏科技

产业细分：印制电路板

盈利能力：净资产收益率13.95%，毛利率22.72%，净利率10.76%

业绩预测：ROE最近三年波动在9%-14%，最新预测均值37.89%

主营产品：PCB制造为最主要收入来源，收入占比93.66%，毛利率17.86%

公司亮点：胜宏科技主要产品有高端多层板、HDI板等，客户包括亚马逊、微软、思科、Facebook、谷歌、三星、英特尔、英伟达、AMD等国内外众多知名公司。